?四大動(dòng)能協(xié)同發(fā)力 二季度經(jīng)濟向好發(fā)展可期
蘇向杲
2025年04月01日08:53 | 來(lái)源：證券日報
一季度圓滿(mǎn)收官。今年以來(lái)，我國經(jīng)濟運行起步平穩，呈現向新向好的發(fā)展態(tài)勢。這一特征在國家統計局披露的前兩個(gè)月經(jīng)濟運行數據中已有所印證。一些金融機構及券商首席經(jīng)濟學(xué)家亦預計，一季度GDP（國內生產(chǎn)總值）增速有望達到5.3%左右，繼續保持穩健增長(cháng)。 當前，社會(huì )各界對二季度經(jīng)濟走勢很關(guān)注。筆者認為，宏觀(guān)經(jīng)濟走勢受多重因素影響，精準預測GDP增速并不容易，但基于已有事實(shí)或趨勢，分析推動(dòng)宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)能變化對預測經(jīng)濟走勢具有現實(shí)意義，這也是國內外機構研判經(jīng)濟走勢的普遍方法論。整體看，今年二季度，四大動(dòng)能有望協(xié)同發(fā)力，共同推動(dòng)經(jīng)濟持續向好發(fā)展。 其一，宏觀(guān)政策持續發(fā)力，鞏固經(jīng)濟復蘇基礎。 宏觀(guān)政策對經(jīng)濟走勢具有顯著(zhù)牽引作用。自去年9月24日一攬子政策推出后，去年四季度GDP同比增長(cháng)5.4%，增速較三季度提升0.8個(gè)百分點(diǎn)，充分顯現政策效能。展望今年二季度，存量政策將持續釋放紅利，增量政策工具儲備充足，且政策面對支持經(jīng)濟向好發(fā)展的意圖非常明確，這既有利于鞏固當前經(jīng)濟回升基礎，也為后續發(fā)展積蓄動(dòng)能。 具體來(lái)看，3月23日，國務(wù)院總理李強在中國發(fā)展高層論壇2025年年會(huì )開(kāi)幕式上指出，必要時(shí)推出新的增量政策，為經(jīng)濟持續向好、平穩運行提供有力支撐。此外，貨幣政策和財政政策均十分積極。今年3月份以來(lái)，中國人民銀行多次重申，將實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，并根據國內外經(jīng)濟金融形勢和金融市場(chǎng)運行情況，擇機降準降息。財政政策方面，財政部多次強調，將實(shí)施更加積極的財政政策，持續用力、更加給力。綜合來(lái)看，更加積極有為的宏觀(guān)政策將持續推動(dòng)二季度經(jīng)濟向好發(fā)展。 其二，內需潛力持續釋放，有望拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)。 近年來(lái)，消費對GDP的拉動(dòng)作用持續凸顯。2024年，最終消費支出拉動(dòng)GDP增長(cháng)2.2個(gè)百分點(diǎn)，遠超資本形成總額（1.3個(gè)百分點(diǎn)）和貨物和服務(wù)凈出口（1.5個(gè)百分點(diǎn)）對GDP的拉動(dòng)效果。今年前兩個(gè)月，內需潛力持續釋放，社會(huì )消費品零售總額增速為4%，較去年全年加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。 今年二季度，消費回暖趨勢有望延續，這背后有兩方面原因：一是促消費相關(guān)政策有望持續發(fā)力。2025年《政府工作報告》將“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”列為2025年政府工作十大任務(wù)之首；近日印發(fā)的《提振消費專(zhuān)項行動(dòng)方案》也致力于全方位擴大國內需求。二是從宏觀(guān)層面來(lái)看，年初以來(lái)實(shí)體經(jīng)濟的持續復蘇也能反哺消費市場(chǎng)。 其三，投資有望持續激活經(jīng)濟內生增長(cháng)動(dòng)力。 投資是拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的“三駕馬車(chē)”之一。今年前兩個(gè)月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）同比增長(cháng)4.1%，增速比去年全年加快0.9個(gè)百分點(diǎn)，有力推動(dòng)了經(jīng)濟增長(cháng)。2025年《政府工作報告》明確提出，“要加快各項資金下達撥付，盡快形成實(shí)際支出”。展望二季度，隨著(zhù)地方專(zhuān)項債和超長(cháng)期特別國債相繼落地，投資對經(jīng)濟的拉動(dòng)作用有望進(jìn)一步增強。此外，今年以來(lái)，政策層面也著(zhù)力調動(dòng)民間投資的積極性。這些舉措都有助于促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)。 其四，新動(dòng)能加速成長(cháng)，創(chuàng )新驅動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。 以人工智能為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力正成為經(jīng)濟增長(cháng)的重要引擎。今年以來(lái)，國產(chǎn)大模型、人形機器人的快速發(fā)展引發(fā)全球關(guān)注。據國家統計局披露，前兩個(gè)月，全國規模以上工業(yè)增加值方面，高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長(cháng)9.1%，比去年全年加快0.2個(gè)百分點(diǎn)；固定資產(chǎn)投資方面，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長(cháng)9.7%。新質(zhì)生產(chǎn)力快速發(fā)展的勢頭有望延續，起到進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟轉型和拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的作用。 總之，展望二季度，政策托舉、消費回暖、投資發(fā)力、創(chuàng )新驅動(dòng)四大動(dòng)能有望形成協(xié)同共振，奠定經(jīng)濟持續向好發(fā)展的堅實(shí)基礎，助力完成全年經(jīng)濟發(fā)展目標。
